您的位置: 杨浦信息网 > 科技

九陽股份002242豆漿機行業步入低增長

发布时间:2019-11-09 09:35:58

九阳股份(002242):豆浆机行业步入低增长时代

豆浆机行业步入低增长时代:2008年,“毒奶粉”事件带来豆浆机市场的井喷,国内豆浆机保有量也在较短时间内迅速上升;考虑行业合理饱和水平较低,以及2010年“营养王”系列产品对未来两年部分更新需求的透支,我们认为,豆浆机市场未来两年增长形势将不容乐观

成本上涨及市场竞争加剧导致行业毛利率继续走低:在行业高毛利率的吸引下,豆浆机品牌增多,市场竞争不断加剧,且在原材料涨价和人工成本上涨的压力下,未来行业毛利率水平将继续走低

小电业务的较好增长难以弥补豆浆机业务对整体业绩的拖累:今年以来,其他小电产品保持了相对较好增长,特别是电压力锅更是呈现了高速增长,作为国内电压力锅市场第三大品牌,公司将受益行业高增长;但由于该部分业务对公司业绩贡献仍然相对较低,其增长难以弥补豆浆机业务表现不济对公司业绩的拖累

净水器业务刚刚起步,短期内难以形成新的业绩增长点:公司净水器刚刚起步,目前尚处于市场推广的初期阶段,短期内尚难以成为新的业绩增长点

盈利预测和投资建议:下调对公司未来三年的盈利预期,认为2011年、2012年和2013年营业收入增速分别为11.25%、14.27%和14.68%,给予EPS分别为0.81元、0.89元和1.01元,对应动态PE分别为14倍、13倍和11倍,维持“谨慎推荐”投资评级

风险提示:原材料价格上涨,新产品推广进度低于预期等

急性心力衰竭常见的病因
脉络舒通能治疗静脉曲张吗
什么牌子拉拉裤防漏效果好
猜你会喜欢的
猜你会喜欢的